国金证券股份有限公司李超,宋洋近期对科达制造进行研究并发布了研究报
08月17日 05:33
国金证券股份有限公司李超,宋洋近期对科达制造进行研究并发布了研究报告《锂盐业绩承压,机械主业韧性凸显》,本报告对科达制造给出买入评级,当前股价为10.6元。
(资料图片)
科达制造(600499)
事件
公司 8 月 14 日发布 23 年半年度报告, 1H 实现营收 47.47 亿元,同降 16%;实现归母净利润 12.68 亿元,同降 40.21%;实现扣非归母净利润 12.10 亿元,同降 42.93%;实现 EPS 0.44 元。
评论
Q2 锂盐业务持续承压, 负极材料+陶机海外出货提升。 受需求下滑与产业链去库影响, Q2 电碳均价 25.5 万元/吨,环降37%,同降 46%。 上半年蓝科锂业贡献投资收益为 8.54 亿元,同降 47%, 锂盐业务承压。 上半年公司陶机业务虽国内需求下滑,但海外接单占比超过 60%, 使得综合毛利率达到 31.75%, 同增超3pcts; 海外建材业务营收同增 25%; 负极材料产线满负荷运行,上半年人造石墨成品产销量翻倍,经营韧性凸显。
新能源材料平台初具规模。 1)上游锂盐业务: 蓝科锂业上半年产量约 1.41 万吨,销量约 1.50 万吨, Q2 集中释放。 蓝科锂业目前 3 万吨/年产能, 积极推进技改试验项目,增量降本。 2)中游负极材料业务: 子公司福建科达新能源一期 1 万吨/年人造石墨产线已成功达产,综合安徽基地整体已基本具备 4 万吨/年石墨化、 2 万吨/年人造石墨、 1000 吨/年硅碳负极、 500 吨/年钛酸锂的产能布局;同时福建科达新能源一期增产技改项目、福建二期与重庆三期合计年产 10 万吨人造石墨产能正在建设中。 3)中游建材机械/锂电设备业务: 上半年毛利率提升 1.99%pcts, 加快全球市场布局, 积极完善“科达、力泰、 Welko”品牌产品线。 恒力泰共签订铝型材挤压机订单 37 台,接单合计超 1.7 亿元,锂电材料装备业务实现接单合计 5 亿元。
海外建材业务稳健增长。 公司上半年实现建筑陶瓷产量超过7000 万平米, 毛利率维持 43%的较高水平。公司塞内加尔二期建筑陶瓷项目于 23 年 3 月正式投产, 加纳日产 4000 件陶瓷洁具生产项目于 23 年 5 月投产。 预计 23 年末公司将拥有 17 条建筑陶瓷生产线,年产能将超过 1.5 亿平方米;洁具生产线 2 条,建成后年产能达 260 万件。
盈利预测&投资建议
根据 Q2 业绩与目前锂价走势,分别下调公司 23-25 年归母净利润 14%、 17%、 12%, 预计公司 23-25 年归母净利润分别为25.05 亿元、 25.44 亿元、 26.67 亿元,对应 EPS 分别为 1.23元、 1.31 元、 1.37 元,对应 PE 分别为 8.4 倍、 8.3 倍、 7.9倍,维持“买入”评级。
风险提示
下游需求不及预期;锂矿新增产能、复产产能超预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华鑫证券宝幼琛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.25%,其预测2023年度归属净利润为盈利27.76亿,根据现价换算的预测PE为7.59。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。
关键词:
国金证券股份有限公司李超,宋洋近期对科达制造进行研究并发布了研究报
08月17日 05:33
一加Ace2Pro采用第二代骁龙8移动平台+LPDDR5X+UFS4 0的顶级性能配置,
08月17日 05:26
【环球网科技综合报道】北京时间2023年8月15日晚间,虎牙公布了2023年
08月17日 05:29
北京日报客户端|记者林靖全国生态日来临之际,北京四中院14日正式设立
08月17日 05:27
星穹铁道已经过了两个小版本了,各大主C现状如何呢?开荒必备的就是一
08月17日 05:30
男子10元买来黑色喷漆,对着路边的多辆私家车牌照一通喷涂,事后不仅要
08月17日 05:29
大家好,小乐来为大家解答以上的问题。分数线什么时候出来2022,分数线
08月17日 05:29
大众网记者邢镇见习记者王洁通讯员王强滨州报道8月12日至15日,滨州市
08月17日 05:22
北京商报讯(记者廖蒙)8月16日,人民银行发布2023年上半年地区社会融
08月17日 05:21
取纹点这《江山许你》作者:白芥子1V1he古代架空生崽宫廷霸道心机权臣X
08月17日 05:32
云南电网2023年-2024年第一批生产货物类框架采购(公开招标)中标结果,
08月17日 05:20
今天,公安部公布10起打击危害食品药品安全犯罪典型案例,涵盖农产品、
08月17日 05:27
2023汉阳区幼升小补录报名登记时间地点一览(附所需资料)一、补登录时
08月17日 05:31
蜜雪冰城员工租房后跑路
08月17日 05:30
上证报中国证券网讯(记者时娜)A股2023年半年报陆续披露,上市公司分
08月17日 05:28
8月14日,苏州规划(301505)融资买入1560 42万元,融资偿还2175 56万
08月17日 05:18
朋友们大家好,今天我给大家测评的一款新能源车型是2022款特斯拉Model3
08月17日 05:20
近日,2023第十届中国少儿时装模特大赛(CCFMC)总决赛在位于青岛市北
08月17日 05:24
8月14日,丰立智能(301368)融资买入825 88万元,融资偿还1151 02万元
08月17日 05:21
IT之家8月16日消息,京东今日宣布,首发全新柔性OLED低功耗解决方案,
08月17日 05:22
视具体情况而定。 家庭经济状况:首先要考虑的是家庭的经济能力。购买
08月17日 05:14
马六空调不凉怎么办?——这是让很多马六车主苦恼的问题。在炎炎夏日,
08月17日 05:26
腾讯二季度广告收入亮眼,达到250 03亿元。作为微信生态的核心组件,视
08月17日 05:16
看看现在的某站的国漫区,完全是靠雾山五行第二季和凡人修仙传第三季撑
08月17日 05:20
(株洲醴陵,高血压慢病管理示范门诊。)华声在线8月15日讯(全媒体记
08月17日 05:22
《守望先锋2》已经在Steam平台上线了有好几天了,游戏负面评价也是越来
08月17日 05:17
信托系公募益民基金管理有限公司(简称“益民基金”)新董事长敲定。8
08月17日 05:16
在学园构想家中,缆车站坏了之后需要使用大量资金可以直接进行维修,或
08月17日 05:21
上汽通用五菱近日发布了其首款轿车——五菱星光的官方图片。新车采用了
08月17日 05:26
题:中国首个薄煤层气大规模开发项目全面投产中新财经记者 王恩
08月17日 05:23