中国媒体行业：AI应用催化不断把握游戏主线关注C端应用逻辑兑现

2023-06-25 15:43:32 来源：海通国际证券集团有限公司小 中

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周观点：本周AI 行业催化不断。1）根据AI 小冰公众号，首批网红明星克隆人已提前上线。目前，后台报名克隆人的网红明星全网粉丝总数已超过5 亿，但出于安全考虑，首批克隆人仍限制在300人。经过测试验证，预计年底前逐步放开到更大规模。2）根据华尔街见闻援引科技媒体TechCrunch，Character.AI，一款基于LLM（大型语言模型）的聊天机器人应用，声称在上市不到一周的时间内就吸引了超过170 万用户安装。

我们认为生成式AI 是TMT 行业的重大技术革命，应用端的创新点很多，目前行业仍是0-1 的逻辑阶段，建议重点关注逻辑顺、积极性高、执行力强能持续落地的核心公司，从基本面来看，以游戏为代表的内容产品周期+疫后复苏相关行业后续有望持续兑现业绩，建议持续关注以下方向：

1）把握游戏，AI 应用最强主线，关注世纪华通、宝通科技、三七互娱，吉比特、巨人网络、恺英网络、游族网络、盛天网络、神州泰岳、紫天科技、名臣健康、姚记科技。2）关注苹果MR 和METAQuest3，VRAR 内容可以分发适配。关注宝通科技、恺英网络、富春股份、恒信东方。3）Character AI 上线一周超过170 万用户安装& 小冰首批网红明星克隆人已提前上线，关注掌阅科技、遥望科技，中文在线、盛天网络。4）根据中国福利彩票网援引财政部综合司，彩票数据高增长，体彩增速更快，关注中体产业。

港股互联网。本周（2023.5.26-2023.6.2）恒生指数上涨1.1%，恒生科技指数上涨3.6%。主要港股互联网公司涨跌幅前三百度集团-SW（12.02%）、金山软件（9.01%）、阅文集团（7.63%），涨跌幅后三顺丰同城（ -9.78% ）、哔哩哔哩-W（ -7.63%）、映宇宙（ -5.81%）。截止6 月2 日，港股通主要持仓港股互联网公司为腾讯控股（2821.4 亿元人民币，环比+4.1%）、快手-W（319.4 亿元人民币，环比+5.2%）、美团-W（872.5 亿元人民币，环比-0.9%）、哔哩哔哩-W（30.4 亿元人民币，环比-2.8%）。本周南向资金净流入前三的公司分别为美团-W（22.42 亿港元）、东方甄选（4.07 亿港元）、小米集团-W（2.69 亿港元）。

海通组合周度走势。海通传媒6 月组合月度上涨12.07%，申万传媒指数上涨9.67%，沪深300 指数上涨0.28%。

海通传媒6 月组合。腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特（ 15% ）、掌阅科技（ 15% ）、快手-W（ 15% ）、三人行（15%）、华策影视（10%）。

风险提示：娱乐消费复苏不及预期，人工智能国内发展进度不及预期。

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